محددات الهيكل المالي : دليل من المملكة العربية السعودية

Abstract AR

هدف الدراسة هو التعرف إلى أهم محددات الهيكل المالي للشركات السعودية، المدرجة في السوق المالي السعودي ؛ باستخدام بيانات متوازنة للفترة من عام 2004 م إلى 2012 م، و على عينة مكونة من 80 شركة، باستخدام تحليل البيانات الطويلة، وفق نموذج التأثيرات الثابتة.

و لتحقيق هذا الهدف، تم تصميم و اختبار سبع فرضيات، تتعلق بمحددات الهيكل المالي للشركات السعودية، و هذه الفرضيات ترتبط بالمتغيرات المستقلة الربحية، و الأصول الملموسة، و السيولة، و الحجم، و النمو، و الخطر، و العمر، و أثرها في الرفع المالي ؛ الذي تم قياسه بنسبة إجمالي الديون إلى إجمالي الموجودات.

توصلت الدراسة إلى عدة نتائج أهمها : بلغ معدل الرفع المالي لدي الشركات السعودية (24 %)، و وجود علاقة عكسية ذات دلالة إحصائية معنوية بين كل من ربحية الشركات، و السيولة، و الرفع المالي، و أيضا وجود علاقة موجبة ذات دلالة إحصائية معنوية بين الأصول الملموسة، و حجم الشركة، و النمو و الرفع المالي، بينما دلت نتائج الدراسة على عدم وجود علاقة بين متغيرات الخطر، و عمر الشركة، و الرفع المالي.

أوصت الدراسة إدارات الشركات في المملكة العربية السعودية، باستغلال مصادر التمويل المتوافرة قليلة التكلفة، كالقروض التي توفرها المصارف المحلية، و العمل على زيادة نسبة الرفع المالي لديها ؛ نظرا لما تتمتع به من ارتفاع في مقدار الأصول الملموسة، و هو الأمر الذي يضمن نمو الشركات و استقرارها.