An investigation of the month-of-the-year effect for the Sudanese Stock Market

تاريخ النشر

2015-12-31

دولة النشر

مصر

عدد الصفحات

التخصصات الرئيسية

العلوم المالية و المحاسبية

الموضوعات

السودان

الملخص AR

تهدف هذه الورقة إلى دراسة ظاهرة الموسمية في عوائد و تقلبات سوق الأوراق المالية في السودان من خلال التعرف على مدى تباين سلوك السوق خلال أشهر السنة المختلفة.

استخدمت الورقة نموذج المربعات الصغرى العادية و نموذجين من عائلة نماذج الانحدار الذاتي المعمم و المشروط بعدم تجانس التباين على بيانات يومية لقيم الإغلاق للمؤشر العام لسوق الخرطوم للأوراق المالية خلال الفترة من 2 يناير 2008 و حتى 30 ديسمبر 2014م.

أشارت النتائج التطبيقية إلى عدم وجود اختلافات معنوية بين العوائد المتحققة خلال شهر يناير و العوائد في الأشهر الأخرى من السنة و ذلك خلافا لما يلاحظ في العديد من الأسواق المالية حول العالم.

و فيما يتعلق باختبار أثر الموسمية عند أخذ تقلبات السوق في الاعتبار، فقد أوضحت نتائج الدراسة أثرا محدودا يشير إلى أن عوائد السوق تختلف معنويا بين الأشهر الثلاثة الأولى من السنة مقارنة بالأشهر الأخرى.

و خلصت الورقة بصورة إجمالية إلى أن البيانات التاريخية عن مؤشر السوق خلال الأشهر المختلفة لا تحتوي على معلومات كافية تساعد المستثمرين على فهم سلوك السوق و من ثم تبنى الإستراتيجيات التي تعينهم على تحقيق عوائد غير عادية.

تأتي هذه النتائج متوافقة مع ما توصلت إليه بعض الدراسات السابقة حول قبول فرضية عدم كفاءة سوق الخرطوم للأوراق المالية عند المستوى الضعيف، و التي تشير إلى أن أسعار الأسهم في السوق لا تعكس المعلومات التاريخية الخاصة بها.

و قد اقترحت الورقة ضرورة تواصل هذا الاتجاه البحثي في محاولة التعرف على مدى تحقق ظاهرة الموسمية و ذلك من خلال التركيز على القطاعات المختلفة للسوق و الشركات المدرجة فيها.

الملخص EN

This paper investigates the month-of-the-year effect for the Sudanese stock market by using daily closing values of the market index over the period January 2, 2008, to December 30, 2014.

Ordinary Least Squares technique and two different specifications of the Generalized Autoregressive Conditional Hetroscedastic model are applied to see how average returns of the Khartoum Stock Exchange (KSE) index are statistically different across months of the year.

Empirical results suggest that the possible month-of-the-year effect in KSE is generally murky, especially for the market returns.

Based on volatility equation however, the results show very little evidence that the market can be characterized by significant positive returns during the first few months of the year and negative returns over the last months.

These results indicate that KSE seems to be an informationally inefficient market and therefore, investors cannot take any advantage of information about a single month of the year when taking investment decisions to gain abnormal returns and consequently they should not consider this calendar anomaly when formulating their portfolios.

It is left to future research, when appropriate data will be available to investigate how calendar anomalies are valid at the sectoral and firm levels for the KSE market.

JEL Classification : E1, G4.

نمط استشهاد جمعية علماء النفس الأمريكية (APA)

Abd Allah, Sulayman Zakariyya Sulayman. 2015. An investigation of the month-of-the-year effect for the Sudanese Stock Market. Economic Research Forum : Working Paper Series،Vol. 2015, no. 901-975, pp.1-22.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-580492

نمط استشهاد الجمعية الأمريكية للغات الحديثة (MLA)

Abd Allah, Sulayman Zakariyya Sulayman. An investigation of the month-of-the-year effect for the Sudanese Stock Market. Economic Research Forum : Working Paper Series No. 901-975 (Dec. 2015), pp.1-22.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-580492

نمط استشهاد الجمعية الطبية الأمريكية (AMA)

Abd Allah, Sulayman Zakariyya Sulayman. An investigation of the month-of-the-year effect for the Sudanese Stock Market. Economic Research Forum : Working Paper Series. 2015. Vol. 2015, no. 901-975, pp.1-22.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-580492

نوع البيانات

مقالات

لغة النص

الإنجليزية

الملاحظات

Includes appendices : p. 14-22

رقم السجل

BIM-580492

حفظتم الحفظ طباعة

قاعدة معامل التأثير والاستشهادات المرجعية العربي "ارسيف Arcif"

أضخم قاعدة بيانات عربية للاستشهادات المرجعية للمجلات العلمية المحكمة الصادرة في العالم العربي

منصة "معرفة" للكتاب العربي الجامعي الرقمي

تقوم هذه الخدمة بالتحقق من التشابه أو الانتحال في الأبحاث والمقالات العلمية والأطروحات الجامعية والكتب والأبحاث باللغة العربية، وتحديد درجة التشابه أو أصالة الأعمال البحثية وحماية ملكيتها الفكرية. تعرف اكثر