Do global shocks drive investor herds in oil-rich frontier markets?
Joint Authors
Balcilar, Mehmet
Demirer, Riza
Hammudah, Shawkat
Khalifah, Ahmad
Source
Economic Research Forum : Working Paper Series
Issue
Vol. 2013, Issue 745-824 (31 Dec. 2013), pp.1-28, 28 p.
Publisher
Economic Research Forum for the Arab Countries Iran and Turkey
Publication Date
2013-12-31
Country of Publication
Egypt
No. of Pages
28
Main Subjects
Topics
- Quality of life
- Socio-economic indicators
- Economic history
- Economic forecasting
- Statistics
- Arab Gulf States
Abstract AR
تبحث هذه الورقة العلاقة الديناميكية بين العوامل العالمية و السلوك الجمعي في أسواق الأسهم الغنية بالنفط في مجلس التعاون الخليجي (GCC), و ذلك باستخدام نموذج متفاوتة الوقت و احتمال الانتقال ماركوف – التبديل (TVTP – MS).
نتائجها تشير إلى أن أسواق الأسهم الخليجية تستجيب بشكل كبير لظروف السوق العالمية بطريقتين مختلفين : (1) الأساسيات العالمية و عوامل السوق تلعب دورا هاما في تحديد أنظمة التقلبات في هذه الأسواق الحدودية و كذلك انتقالهم من نظام واحد لآخر ؛ و (2) منجية الصدمات في المخاطر المالية العالمية تسهم إسهاما كبيرا في السلوك الجمعي للمستثمرين في هذه الأسواق.
هناك أيضا مستويات أعلى من مؤشرات المخاطر العالمية بما في ذلك VIX و FSI فضلا عن التغيرات الإيجابية في الولايات المتحدة لأداء سوق الأسهم و أسعار النقط و تحكم التحولات من انخفاض في التقلبات في الدول التي وجدت خلال السلوك الجمعي أن يكون حاضرا.
و أخيرا, نناقش سياسات و آثار تنويع المحفظة المالية.
Abstract EN
This paper examines the dynamic relationship between global factors and herding behavior in the oil-rich frontier stock markets of the Gulf Cooperation Council (GCC), using a time-varying transition probability Markov-switching model (TVTP-MS).
Our results suggest that the GCC frontier stock markets respond significantly to the global market conditions in two distinct ways : (i) global fundamentals and market factors play a significant role in determining volatility regimes in these frontier markets as well as their transitions from one regime to another ; and (ii) shocks in global systematic financial risks significantly contribute to investor herding in these frontier markets.
Higher levels of global risk indexes including the VIX and the FSI as well as positive changes in the U.S.
stock market performance and in the price of oil govern the transitions out of low into higher volatility states during which herding behavior is found to be present.
Finally, we discuss policy and portfolio diversification implications.
American Psychological Association (APA)
Balcilar, Mehmet& Demirer, Riza& Hammudah, Shawkat& Khalifah, Ahmad. 2013. Do global shocks drive investor herds in oil-rich frontier markets?. Economic Research Forum : Working Paper Series،Vol. 2013, no. 745-824, pp.1-28.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-346467
Modern Language Association (MLA)
Balcilar, Mehmet…[et al.]. Do global shocks drive investor herds in oil-rich frontier markets?. Economic Research Forum : Working Paper Series No. 745-824 (2013), pp.1-28.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-346467
American Medical Association (AMA)
Balcilar, Mehmet& Demirer, Riza& Hammudah, Shawkat& Khalifah, Ahmad. Do global shocks drive investor herds in oil-rich frontier markets?. Economic Research Forum : Working Paper Series. 2013. Vol. 2013, no. 745-824, pp.1-28.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-346467
Data Type
Journal Articles
Language
English
Notes
Includes appendices : p. 20-28
Record ID
BIM-346467